安徽合力:持续获益于叉车职业快速增长

2024-01-26 叉车配件

  公司本部生产基地正在向合力工业园搬家。本部2万台中小吨位内燃叉车现已搬家到工业园,1万台叉车产能估计08年建成。4000台电瓶叉车生产线估计在年内搬家结束,并扩展产能为1万台。重装产品生产线余台。配件产能正在扩展,估计3年内翻番。

  公司堆高机和正面吊等重装产品远景较好。现在国内的需求首要依靠进口。与国外同种类型的产品比较,公司产品性价比显着,公司该类产品配件的替换和修理优势非常显着,产品进口代替空间非常大,未来有望成为公司新的增长点。

  配件事务是公司的中心竞争力之一。公司的配件克己率高,保证了整机产品的盈余才能。公司配件事务毛利率高于叉车产品全体约6个百分点。公司向其他厂商供给配件,一方面提高公司的经营收入,赚取叉车产品中赢利较大的环节,另一方面临叉车职业具有必定的引领效果。公司期望配件事务未来能到达经营总收入的50%。

  咱们估计公司07-08年每股盈余为0.95元、1.30元。现在股价相对于07年、08年的动态市盈率分别为37.61倍、27.48倍,估值较低。叉车职业抗周期性显着,作为职业的龙头公司,咱们我们都以为公司08年的动态市盈率为35倍较为合理,对应的目标价为45.5元,给予公司短期“增持”、长时间“买入”的出资评级。